Cuatro sectores de la economía registran los niveles más elevados de morosidad

La Construcción, con una mora que se ubicó en 6,6% con bancos, fue el sector con el mayor nivel de irregularidad en el crédito en el mes de mayo de 2026, según surge del informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) que toma datos de la Central de Deudores (Cendeu) del Banco Central de la República Argentina (BCRA). El dato está por encima del promedio del segmento empresas, que en el período en análisis registró un 3%.

El ratio de irregularidad del crédito, o morosidad, es un indicador clave que se utiliza para analizar el incumplimiento de los deudores y la incobrabilidad de las líneas de financiamiento otorgadas. La evaluación sistémica del indicador permite, además, diagnosticar la situación económica actual que atraviesan tanto los hogares como las empresas.

Este coeficiente se calcula dividiendo el saldo de financiamientos en situación irregular 3 y superior (atrasos en el pago superiores a los 90 días) sobre el total de la cartera de créditos otorgada, reflejando el porcentaje de deuda en proceso de incobrabilidad.

De acuerdo con el informe de CEPA, si bien el nivel de morosidad corporativa se mantiene en umbrales sensiblemente inferiores a los observados en los hogares, la irregularidad del crédito en empresas muestra una tendencia ascendente sostenida entre octubre 2024 y mayo 2026.

A partir de los registros de la Cendeu, queda en evidencia que este deterioro no afecta de manera homogénea a todo el entramado productivo (los sectores económicos son los establecidos según la categorización del ARCA), permitiendo identificar actividades bajo mayor presión financiera.

El financiamiento corporativo se encuentra fuertemente concentrado, donde la industria manufacturera, el comercio (mayorista y minorista), construcción y servicios de transporte y almacenamiento explican el 90% del crédito total a empresas. Esta proporción se mantiene idéntica tanto si se analiza la cartera bancaria de forma exclusiva como si se consolida el sector financiero total, contemplando proveedores no financieros.

Al evaluar el comportamiento de pago, las actividades que registran los ratios de irregularidad más elevados, posicionándose por encima del promedio general de empresas son:

-Construcción: la mora se ubicó en 6,6% con bancos y alcanzó 7,0% en el total del sector financiero. Este segmento concentra el 5,8% de la cartera.

-Alojamiento y servicios de comida: el incumplimiento tocó 6,2% en el canal bancario tradicional y trepó a 6,9% al consolidar la totalidad del sistema. Este segmento concentra el 1,2% de la cartera.

-Actividades administrativas: el ratio de cartera irregular se situó en 5,2% con las entidades bancarias y ascendió a 5,5% en el total financiero. Este segmento concentra el 2,1% de la cartera.

-Comercio al por mayor y al por menor: la irregularidad se posicionó en 4,9% en el sistema bancario y marcó 5,1% al incorporar a los proveedores no financieros. Este segmento concentra el 29,8% de la cartera.

-Salud humana y servicios sociales: el rezago en los pagos fue de 4,5% con los bancos y se elevó a 4,6% en la medición agregada del sector. Este segmento concentra el 1,2% de la cartera.

Máximo en dos décadas

En virtud del último dato de mayo 2026, la morosidad del sector privado (hogares y empresas) con entidades financieras, principalmente bancos, alcanzó 7,6%, registrando un máximo que supera los registros de las últimas dos décadas.

A partir de noviembre 2024, la dinámica del ratio de irregularidad del crédito, tanto para el sistema general como para los segmentos de familias y empresas, comenzó a mostrar aumentos ininterrumpidos. Hasta mayo 2026 se acumularon 19 meses de incrementos consecutivos en el indicador, pasando de 1,5% al mencionado 7,6%.

Al desagregar por segmentos, y usando los datos de la Cendeu para el mes de mayo 2026, la irregularidad en las empresas ascendió a 3,0% en comparación con 0,7% de inicios de octubre 2024, mientras que en las familias el indicador escaló a 12,3%, habiendo partido de 2,5% al inicio de este período.