"No nos pegamos un tiro porque está Vaca Muerta"

   Según su diagnóstico, la economía se divide en tres segmentos: un 20% de sectores "ganadores" (energía y minería) que emplean a 300.000 personas; un 30% en zona "neutra"; y un alarmante 50% "muy perdedor" que emplea a 8 millones de argentinos y permanece profundamente hundido. Melconian señaló que los dólares que entran por la ventana de las exportaciones suelen salir por otra: se destinan al pago de deudas, a la compra de dólares para atesorar, al consumo en el exterior o a plataformas como Mercado Libre, sin integrarse al circuito productivo local.

   El extitular del Banco Central planteó que el Gobierno de Javier Milei enfrenta un "callejón muy complicado". Actualmente se sostiene un superávit fiscal, una seca monetaria y una estabilidad cambiaria forzada, pero esas condiciones no bastan para hacer colapsar la inflación. Melconian criticó duramente la comunicación oficial por anticipar un derrumbe de precios en agosto: "Decir que la inflación iba a colapsar le hizo muy mal comunicacionalmente al Gobierno". Advirtió que la administración deberá elegir entre recomponer reservas, reactivar la economía y desinflar los precios, porque con las herramientas actuales no se pueden lograr los tres objetivos simultáneamente, y vinculó esa disyuntiva con el calendario electoral.

   Sobre el tipo de cambio, el economista se mostró a favor de una corrección que alivie los costos en dólares de los sectores más golpeados por la recesión, pero rechazó enfáticamente volver a una dinámica de devaluación permanente, calificándola como el "quilombo" histórico que ya padeció el país. Asimismo, relativizó la idea de que la estabilización actual derivará rápidamente en una expansión del crédito real.

   En definitiva, Melconian insistió en que el alivio financiero aportado por Vaca Muerta es bienvenido y evita un desastre inmediato, pero no resuelve el problema de fondo: rehabilitar una economía amplia, mediocre y gris, donde la mayoría de los trabajadores sigue excluida de los beneficios del crecimiento.